张志刚：中小企业融资破冰需发展场外交易市场

中国厨房设备网（http://www.cfsbcn.com/）  日期：2012.11.13  来源：厨房设备

本届峰会锁定“成长的力量”这一主题，将深入解读当前形势下，中小企业如何抓紧机遇，坚持创新，快速成长，实现产业升级的发展之道，成就中小企业的伟大可能。信达证券股份有限公司董事总经理张志刚在与会时表示,当前中小企业融资难,是叠加了经济结构调整、全球经济周期衰退多方面因素形成的状况,在国外解决中小企业融资主要是靠多层次资本市场的产权交易,在中国目前解决中小企业融资难,也应依靠场外产权交易市场的不断完善和发展。

以下为张志刚部分发言实录:

张志刚:今天咱们的主题叫做破冰之路,中小企业融资难是一个破冰之路,我个人不是很认同这个说法,我认为冰早已破过了,无非是怎么样将河道清理的更通畅,让中小企业金融支持系统可以持续平稳的往前发展的问题。至于说到小企业融资难,应该说这样一个命题是全球的,不是光中国独有的,今天早上CNN有一条新闻,美国政府号召加大对中小企业融资。我在来之前,为了准备这次访谈也查了一些资料,世界银行在全球范围内选了10几个国家进行调查,解决最好的。中小企业认为自己融资困难占的比例不超过15%,大概11%到12%左右。像我们这样的国家,问卷调查的结果是,中小企业觉得自己融资困难的达到70%,这样一个美丽,由于访谈的过程是属于不同的发展阶段的,其实欧洲也遇到这个问题,问题也和我们一样的严重。比如在意大利或者在希腊这些地区,它们企业融资困难也达到了40%到50%,甚至60%。我很认同王总这个看法,也就是这次正好是叠加了整个经济结构调整,经济周期和政府宏观调控两方面的因素形成的状况,中小企业特别是在有些地区。

因为昨天国务院的参事,包括小年教授提出了一些典型事例,我也是认同的,但是我们如果把今天中小企业的融资状况和五年前相比,我可以负责任的说,有了长足的进展,不管是绝对量,还是提供中小企业融资服务的机构、类型、结构,都有巨大的变化,但这样一个命题,我个人的看法是,中国目前支持中小企业的金融体系初步建立起来了,但是它在很多方面还没有完全理顺,所以它发挥的作用是受到限制的。

我们通常说一个水桶的,这个水桶的容量取决于这个水桶最短的边,比如说像我们国家中小企业融资难的短板在哪里？我认为在直接融资领域,中小企业融资难核心在哪里？是资本金不足,这主要取决于我们国家对中小企业投资量到政策引导应该还没有完全理顺。还有一条很重要的是投资之后怎么退出来,作为市场上面大量的投资人,我做证券公司的,我身边很多客户说我手里面有几千万钱,你帮帮我找找项目投出去。他们都希望我投了之后过上三五年可以上市,或者通过什么渠道退出来,但是我们知道即使在美国金融市场最发达的国家,上市占企业的比重也是很小的份额,对中国更是如此,这几年是我们的上市高峰期一年下来不过三百多家和我们庞大企业总量来说这是小数,但是在国外有分层的资本市场来解决退出的问题。美国有很发达的多层次柜台市场和场外市场,这些产权是可以交易的,但是在我们国家这是很难的。

第二让我们感受中小企业融资难跟我们的经济金融结构确实有关系,我们国家这么多年来一直以间接金融为主导,其中又以国有大银行为主导,这样从经营特质来说它一定是顺应经济周期来操作,经济扩张一定大量放宽,经济一旦转型了它就会大量收款,而我们中小企业通常需要逆周期的扶持,所以这方面从银行自身来说是很难做到的。昨天也有一些专家提出来银行的考核,不良率一旦上升位置可能都不保了,那他怎么加大对中小企业的支持？

主持人:这么说来,这种态势也决定了,基本上不大可能有所作为,就是这个大的态势决定了中小企业的融资需要和我们大金融机构的操作模式很难吻合。

张志刚:现在一些思路还是有问题,我们把中小企业融资难,这样一个结寄托在现有的大型金融机构身上是没有解的,尽管我知道建设银行(601939,股吧)制定了一些银行做批发业务,但是量很小。如果这个银行的规模长到10亿到50亿美金,对中小企业的贷款比重下降到37%,如果这个银行大于500个亿总资产规模中小企业贷款比例不会超过17%,这说明了金融机构的结构和它的资金使用方向之间的密切关联关系,当然在这个问题上,我们国家现在也有动作。

主持人:换句话说现在要多推小银行？

张志刚:对,今天我带了一本财经杂志,上面有一篇文章报道,大家都看到了,说村镇银行规划要重新来了,几年前银监会做了一个规划,准备今年年底一共成立1294家村镇银行,但是截至到今年6月底已经审批的500家,总共算下来500家,完成这个任务不太可能,但是为什么会这样？即使已经批准的这500家开业的,大概400家目前已经形成的问题是相当严重的,这已经在我们的高层有所共识,所以现在很多村镇银行的建设处于趋缓。建设银行曾经提出今年做到200家村镇银行,这样一个方案也上报给主管部门,但是迟迟批不下来,为什么？因为这个显露的问题是很大的,想问在座嘉宾和中小企业创业者,如果你们自己有钱你们会存在村镇银行吗？

主持人:一般不会。

张志刚:一般不会,为什么？因为在我们国家,银行的大小跟它抗风险能力密切相关的。

主持人:假定我的钱可以给高利贷放贷,加入村镇银行,可以有这个操作灵活性,我也可以考虑,至少比民间地下金融稍微觉得是一个正规银行。

张志刚:你说的不错,但是这里度普罗大众说你促成一个风险,当这个银行倒闭的时候谁买单？实际上我们银监会提出的政策是什么？让四大国有银行做村镇银行,让它们填资本金,为什么求解很难呢？其实应该反过来讲,全世界主要发达国家对于金融机构的存款都建立了保险体系,也就是说银行出问题了,还是有人买单的。

主持人:让保险公司买单？

张志刚:对,如果我们的存款保险制度没有办法短期建立,却在大量建设很小的银行。

主持人:换句话说太小的银行不行,像德阳银行那么大差不多？

张志刚:我想跟德阳银行的行长说,德阳银行如果立足下面很小的企业,为什么你要跑到成都来？

主持人:他们是把德阳做了,他们想跑到成都,再跑到乐山扩大集团,像人才一样,你要是找工作,你到上海和成都多一点,在下面机会就少很多。

张志刚:主持人说的是现代金融的基本理念。

主持人:就是三个流信息流资金流和人才流都是相对聚集的。

张志刚:一个中小企业金融支持体系,你怎么能让这种导向的信号持续引导金融资源持续进入中小企业,这是一个很大的问题。比如以前对农村扶持成立了很多家农作合作社,现在成了系统性风险,现在重新收拾了。