中国天使投资告诉你看不见的“行规”

作者：www.cfsbcn.com 编辑：CFSBCN

【中国厨房设备网】在中国非官方金融体系，有这样一批人，他们干过几件风风光光的事情就发迹了，钱多没地方搁就给年轻创业者下赌注。有别于地下钱庄，他们放出去的钱不必还，但要兑现创业承诺。他们有一个非常美丽的名字，叫“天使投资人”。
这一名词来自于美国，在美国天使投资人可能是财团、公司、老板，更可能是邻居和亲朋好友，只要你的创意足够打动人。目前天使投资在美国风险投资行业占据半壁江山。据了解，中国也潜在大量的未来天使投资人。日前，在“2012首届中国天使投资人大会”上，就此话题，薛蛮子、徐小平、李开复、雷军……这些“老天使”给这个新领域开弦定音。
风险度高 类似“六合彩”
“什么样的人适合做天使投资人?第一要有点钱，第二不太在意，这样的人比较适合做天使投资人。”前程无忧联合创始人、资深天使投资人凤允雷说：“很多天使投资人从2003年开始投资，到现在还没有退出，我想这需要有非常好的心理素质。”据了解，凤允雷投了万学教育、美联英语、梧桐餐厅、魔友宠物食品(B2C)、卢米埃影院等20多个项目，花出去1000万美元。
像凤允雷这样的好心态是走进天使投资这行的第一个门槛。被称为“中国天使投资第一人”的薛蛮子是天使投资人大会的主席，他是UT斯达康创始人之一，投资过的项目有120余项，包括蔡文胜的265网站、PCPOP、李想的汽车之家、方三文的雪球财经以及杜子健的华艺百创等公司。他给新入行的天使投资人提出了三条标准：一是有闲钱，生活无忧;第二有创业经验，某个行业领域是行家里手，有独到之处;第三情商要高，赔得起，输得起，不怕折腾。薛蛮子曾经扶持的蔡文胜，如今已是天使投资人2.0代的代表，他参与投资数十家互联网公司，包括暴风影音、快车、CNCN统计、ZCOM、58同城等，成功率和知名度非常高。
乐讯社区(移动互联社区)、UC优视、多玩游戏网、语音IM、拉卡啦支付终端、杀毒客户端、网页游戏、网络游戏、3G社区、凡客诚品……中国很多新型业态和新公司都曾接受过天使投资。中国的天使投资人是在2005年后出现的，其中2009年开始投资的投资人占60%。近两年来随着电子商务的发展以及中国创业潮流的出现，天使投资行为持续升温，赛富亚洲投资基金首席合伙人阎焱介绍说，现在天使投资人变成了一个时髦的词，大家都来做，但这里面是一个鱼龙混杂的情况，绝大多数人并不是有经验的天使投资人。如何认清风险、把握良好的投资心态也许是天使投资最先应搞清楚的事情。
股权与自主权之争
天使投资在中国目前还是一个新鲜字眼，由于投资环境的不完善，创业者诚信和投资氛围的缺失，信用机制不完善、创业者不守信用的事情时有发生。比如，很多投资人遭遇过这样的事情：给创业者的款项拨过去后，创业者首先买了宝马汽车、租高档写字楼等，这固然与中国特殊的评价公司实力观念有关，但同时跟创业者素质也息息相关。
投资者唐涛认为，创业者都会伪装自己，但不可能长期伪装。他对早期公司进行估值，20%是看创业者的道德和人品，甚至80%至90%的考虑度都有可能。
为了合理监控天使投资的款项，投资人选择通过股权和财务监督的方式监控，于是股权不但代表着投资收益、参与，更代表了监督。于是在中国天使投资领域有两种泾渭分明的做法，一种是投了之后跟创业者一起关注很多细节，一种是投了之后什么也不管。
“我是属于投了以后跟创业者一起去关注很多细节，可能对于创业者的指导会相对多一些，在具体的一些战略战术层面，我也会关注比较多一些。”在梧桐餐厅的项目上，凤允雷在定位、主题以及员工的激励政策上，都提了很多意见。
阎焱认为，天使投资人占的股份多少这个其实并不重要，重要的是在于管理层和公司的骨干在公司里面有没有足够的股份。“不光在中国，在英国、韩国等国家，管理层加起来，如果低于25%，它的激励机制就会大大削弱，投资人就要慎重了。”
雷军则是后者的代表，他有自己的“雷三条”：不熟不投，只投人，第三条就是帮忙不添乱。“做天使投资，要让创业者有足够的拥有感和自主权。
基于对股权和自主权的分歧，创新工厂董事长兼首席执行官李开复在梳理美国天使投资发展情况时说：“很多天使因为自己是创业者、企业家出身，习惯性地做老板，但是在这种情况下，成功的概率是非常低的。我们希望看到更多的天使是放下身段，更多的是放权，帮助享受救人圆梦的过程。”
是投资也是慈善
在首届天使投资人大会上，主席薛蛮子透露目前80%的项目天使投资金额在500万元以下，30%天使投资人最关注3个方向：移动互联网占38.7%，电子商务占37.5%，消费服务业占32.2%。如关注明星投资成功的大多集中在互联网和电商，一些来自于消费服务业的投资大佬也表示会关注实体的领域。
新东方原创始人之一、真格基金创始人徐小平说：“回报是大家追求的共同目标，我们都梦想亿万元的回报，但是实际上天使投资人真正的意义在于回馈，所以天使投资人实际上又是一批最有爱心、最有责任感的人。”
在中国经济体制改革的大背景下，天使投资人在鼓励青年人创业、实现自我就业、追求梦想，不但投给他们第一桶创业金，更把自己成功的优秀品质、得到的智慧分享给了年轻人。而这一过程又是传递美好的过程，雷军做天使投资人就是因为事业初期得到了柳传志的帮助，而他又继续做了这个传递者。
“为什么今天‘天使’都处得非常像朋友一般，因为我们看到整个生态系统中一个巨大的不足，所以我们宁愿拉更多‘天使’进来，哪怕我们每一个人少投一两个项目，但是十年二十年之后整个系统就会变得非常健康，希望有一天中国就如美国一样，需要150万天使投资人，金额和VC一样大——如果我们把它当做一个目标。”李开复说。

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