摩根大通董事总经理李晶：二季度是经济增长低谷 内需的成动力

作者：www.cfsbcn.com 编辑：CFSBCN

中国厨房设备网讯 2012年APEC中国工商领导人论坛6月7日-8日在北京举行，摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶在中国经济的未来“释放内需：中国未来发展的驱动力和新策略”分论坛上发表演讲，他表示，二季度还是中国经济增长的低谷，但我们也可以看到，政府已经在非常积极地作出努力，现在的宏观政策已经进行了比较有针对性的微调和预调，特别是在稳定投资方面的政策，显现出的力度还是非常大的。三季度、四季度经济增长的势头会企稳。考虑到全球经济的情况，考虑到今年中国固定资产投资在上半年有所回落的情况，预期全国今年的GDP增长速度可能在7.7%左右。

在谈到奢侈品时，摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶说：中产阶级这些年满足了基本衣食住行的要求之后，对奢侈品的需求也越来越大，所以在未来数年，中高收入人群对名牌产品、高品质产品的需求和追求也预示着中国未来行业发展的新方向，新的投资机会。

以下为李晶部分发言实录：

摩根大通董事总经理李晶：二季度是经济增长低谷 内需的成动力

大家上午好，非常荣幸参加这个会议。首先我想说一下央行昨天出的新举措，就是降息，这是一个新的政策。因为多方面的因素，我们可以看到今年1月份到5月份，经济有明显的回落。在这个情况下，央行昨天降息，释放出一个明显的显著的信号，货币政策正在放松，政府也在寻求调整经济增长的结症。

首先我想讲一下怎么样拉动内需，特别是怎么拉动个人的内需。在讲这个方面之前，首先我想讲一讲整个中国宏观经济的环境。大家都知道，因为欧元区欧债危机，而且美国经济有放缓的迹象，全球的需求也在放缓过程中，这样就导致中国的出口在过去几个月一直在下滑。另一方面中国的固定资产投资虽然说还是处于高位，但是怎样的速度也有所下降。这些因素的作用就反映出二季度所公布的这些经济数据上，比过去纪念增长的速度都有些回落，从PMI来看，比如说制造业、非制造业的PMI都有所下降，特别是制造业的PMI，5月份是今年前五个月的最低点。

我们觉得二季度还是中国经济增长的一个低谷，但是我们也可以看到政府已经在非常积极地做出努力，现在的宏观政策已经进行了有针对性的微调。从3月份开始，我们看到基础设施投资慢慢加快，发改委也明显加快了一些项目的审批进度，以前搁置的项目现在又重新上马。但是现在和2008年大规模的基础设施投资情况还是有所不同的，这一次政府对加大基础设施投资的表态并没有很多新的项目上马，但是在“十二五”规划的框架下，已经加快了基建、教育卫生领域的项目。而且在保障房方面，5月底财政部也给保障房划拨了660亿元的补助。

总体来看，在经济增长的三架马车中，出口还是欠佳，而且受全球环境的影响，在未来的几个月出口还是很难有大的气色。在投资方面，政府现在做了很大的努力，在下半年对于经济会有些正面的应该，但是这些政策完全释放一些效应还需要一段的时间。所以总体来看，经济最重要的增长点未来可能会是消费。消费最近一段时间的表现还是比较稳定的，主要是受益于个人收入的增长，而且现在城镇收入的增长，扣除通货膨胀之后还是在10%左右，超过全国GDP增长的速度；而且农村收入的增长也超出城镇收入的增长。从中长期来看，我们认为个人消费会成为中国经济最重要的推动力。

我们看一下中国人口结构的变化，短期之内政府为促进消费推出了一些政策，比如说最近一段时间政府要刺激家电的消费、刺激节能减排汽车的消费。从中长期来看，我们觉得在未来的20年，中国的中产阶级人口会大幅度增加。比如说现在中产阶级大概是3亿左右，但是在未来的20年，中产阶级可能会到7-8亿人，占全国人口的50%左右，这样的话会对商品的需求、服务的需求会有全方面消费的推进。

摩根大通董事总经理李晶

中产阶级这些年满足了基本衣食住行的要求之后，对奢侈品的需求也越来越大，所以在未来数年，中高收入人群对名牌产品、高品质产品的需求和追求也预示着中国未来行业发展的新方向，新的投资机会。

大家对生活物资有需求之后，中产阶级也越来越关注理财服务和理财投资新的理念，现在中国的债券市场和股票市场投资机会日益增加，现在我们看到中产阶级规模壮大，在未来数年对理财产品的需求也会越来越大，未来除了房地产投资需求之外，更多投资渠道也会开发出来，这样的话给金融服务行业提供了新的发展机会。

从短期来看，虽然说经济有回落的迹象，我们今年预期第二季度是经济增长的低谷；三季度、四季度经济增长的势头会企稳。考虑到全球经济的情况，考虑到今年中国固定资产投资在上半年有所回落的情况，我们预期全国今年的GDP增长速度可能在7.7%左右。但是我们非常乐观地看到，政府目前正在全力推进经济增长，在财政政策方面、货币政策方面，政府都是提供比较好的对经济的支持。所以短期之内虽然说经济有一些挑战，但是内需的增长会成为将来经济增长最重要的动力，也是整个全国经济、全球经济增长的亮点。

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