中国“走出去”战略雏形初现

当前世界大多数发展中国家并未彻底摆脱金融危机的影响而增速低迷，基础设施领域的贫乏是限制增长的重要原因。而与此相对照，中国在基础设施建设领域经验丰富，投资相关的行业还存在一定的产能过剩，且积累了较多利用效率较低、可用于对外投资的外汇储备。建立相关机制衔接这些供给与需求，争取让中国企业和资金“走出去”，是中国本届领导人上台以来在外交方面所要努力促成的目标。这既有利于中国自身短期和中长期发展，也将促进众多发展中国家和地区的发展。

到目前为止的进展表明，中国“走出去”战略框架初现雏形：

“一带一路”

本届领导层自上台以来密集出访大量周边及其他区域的发展中国家，到目前为止，“一带一路”(“一带一路”是指“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称)的合作发展思路已经形成;2)金砖国家银行及亚洲基础设施投资银行有望成立，中国均将是主要的股东;3)除了产业领域之外，中国在金融领域的“走出去”战略也取得积极成果。截止目前，与中国签署人民币互换协议的国家达27个，累计金额达2.9万亿元;4)从外围来看，IMF刚刚发布的全球经济展望中专门讨论了基础设施投资对于全球经济的意义。中国在基础设施领域发展的经验和模式，正在受到越来越多的发展中国家乃至发达国家的关注。

中国版“马歇尔计划”

“中国版马歇尔计划”其实是基于“一带一路"基础国家战略海外投资的一种坊间说法，官方并无此名目计划。有媒体报道指出，中国版“马歇尔计划”的高明之处，在于现时中国拥有着庞大的外汇储备和过剩产能，拥有基础设施及部分产业优势，像高铁建设便被评为“平靓正”，而新兴市场国家的基础设施建设仍然欠缺。与此同时，发达国家由于自身陷入主权债务的泥潭自然也无法拉动全球增长，中国正好可以借机利用外汇储备拉动全球增长，并通过资本输出带动消化国内过剩产能，既弥补内需不足，又可拓外交，及有利促进人民币国际化。换言之，中国版“马歇尔计划”，与美国“马歇尔计划”一样，都望能达至双赢的局面。

总结而言，“走出去”预计可为铁路、基建及能源三大领域带来投资机会。由于“一带一路”在推动走出去的同时，也是一个推动国内企业消化过剩产能、“去库存化”的过程。关注国内在基建、建筑施工、机械工程领域有较大优势企业，未来亦有机会大举进军海外。建材、钢材、水泥等领域的过剩产能也有望得到进一步释放，相关板块可以留意。

走出去的战略涉及的主要板块：

高铁

泰国总理18日表示，内阁当天通过一项中国投资泰国铁路的合作项目，下一步有关合作的规划细节将提交国家立法议会审议，按照交通部规划，中国将参与投资、修建泰国一条全长867公里的双轨标准轨铁路。

韩着手研究中韩铁路方案。韩国国会表示，韩外交部2015年“欧亚倡议(Eurasia Initiative)”预算达7亿韩元，其中3.5亿韩元用于外包研究连接韩中铁路的方案，或将包括朴槿惠总统2007年提出的“韩中铁路轮渡”方案。国会外交统一委员会上周已审议通过该预算案，将由预算结算特别委员会作出最终决定。该方案不经过朝鲜，包括利用巨型轮渡，再将列车运过西海后与中国铁路连接的“韩中铁路轮渡”项目。

核电

除了高铁之外，中国下一项有机会走出国门的大型基建项目，或将是核电。国务院总理李克强出访英国时，便曾推销中国的核电。内地亦积极推进“核电重启”及修订“十三五规划”内的核电比例。

中国高端设备出口走出去中重点提到核电的走出去，由于中国近期建的核电项目较多，有经验优势，人才储备也较多，走出去有竞争优势，目前我国与阿根廷、南非、英国等国进行了合作。国家层面也正在大力推动，能源局牵头成立了产业联盟，未来核电出口步伐将加快，这将成为核电发展一大亮点。

交通运输

海上丝绸之路所带来的海运需求，航运港口股可关注，亦很可能令一批在东盟区内经营航运物流的公司受惠。

人民币

中国人民银行日前发布了《关于人民币合格境内机构投资者境外证券投资有关事项的通知》(以下简称《通知》)，正式开闸人民币合格境内机构投资者(RQDII)业务，这将是人民币“走出去”路程中又一重要事件。人民银行相关负责人表示，RQDII开闸开辟了境内投资者对外投资和人民币走出去的新渠道，具有多方面积极意义。

华安证券的分析师指出，很显然，RQDII使得人民币投资者多了一个投资海外的渠道，这在一定程度上有助于解决国内投资渠道比较有限的问题。同时，以人民币进行投资可使得投资者不必过度担心人民币升值所造成的汇率损失。这对于投资者有效分散国内风险、全球布局资产具有创新意义，也进一步拓宽了人民币“走出去”渠道，长远看有助于推进人民币国际化进程。“在跨境人民币业务开展五周年之际，开闸RQDII，进一步打通人民币流动渠道，具有重要现实意义。”上述分析师表示。

沪港通

在资本市场，中国亦打开互联互通之门。酝酿已久的沪港通17日正式开启。沪港通之下，内地资本市场对外打开了一扇“大门”。只要海外投资者开设香港证券账户,他们就可以进入有24年历史、原本只对少数海外机构投资者开放的上海股市。从2002年起,内地相继推出QFII、RQFII等机制,资本市场开放程度有所提高,但无法与欧美成熟市场和多数新兴市场相比。目前QFII在内地资本市场的占比仍不足2%,而新兴资本市场的这一比例通常达到30%以上。

从更深层意义来说，沪港通巩固了沪港同为国际金融中心的地位。上海正在推进国际金融中心建设，香港迄今仍为国际金融的重要中心。内地人民币资本投资香港股市，国际资本借助香港投资内地，将让两地的资金池进一步放大，从而巩固两城市的金融中心地位。

沪港通也极大推动了人民币国际化的进程，为人民币以跨境证券投资的模式走出去开辟了新的通道。这一模式既操作便利，又由个人投资者主导，其分散状态有利于提高人民币使用效率，及时规避系统性风险。