博鳌亚洲论坛 无所不包的众筹

过去的2015年被普遍认为是“中国的众筹元年”，人们对于“众筹”耳熟能详，可是这一概念真的深入人心麽?2016是众筹会迎来“爆发”还是遭遇“洗牌”?

在“无所不包的众筹”分论坛上，与会嘉宾就“众筹的本质”、“互联网金融市场的监管思路”等热点话题展开讨论。

众筹的现状与发展

2012年4月，奥巴马签署颁行了《创业企业扶助法》(JOBS Act，以下简称“乔布斯法”)，该法的实质是通过IPO等融资规则的改革，推动中小企业更便利地获得融资，以重新唤起美国社会的企业家创新精神。2013年年底该法案激励之下，初创企业开始向普通投资人投资，也第一次允许普通投资人投资初创，又给豁免。由此，“众筹”模式在各地兴起。

在金麟看来，众筹在中国普及度离不开90后用户群体的崛起。对于这部分用户而言，情怀和设计感是重要元素，而这正是“众筹”的两大特质，因此，市场的需求对这块速度的上升是明显高于平均的。

孙宏生认为众筹与市场的关系并非“起了大早但赶的晚集”：“众筹服务业短期利益不明确，长期来看我们看重的还是投资人、大量高净值投资人的投资机会，这是没被服务的一个市场。”

众筹常被用于社区发展和慈善，Ahsan IQBAL指出，众筹的使用非常广泛，尤其在那些年轻人口比较多的国家，这些人希望做初创企业，所以众筹也可以支持这些年轻人创业。

罗明雄把众筹理解为“锦上添花”而非“雪中送炭”：“众筹肯定非常好，而且会覆盖普罗大众，但是股权众筹未来的发展方式一定不是这样的”，“我投资你不是因为你没钱，而是因为你优秀”。

对于众筹的前景，他表示：“第一我看好股权众筹，第二是消费类店铺众筹，第三是影视众筹。我特别不看好产品众筹，比如除了类似京东、阿里有机会，众筹网客观上做得好但是也是蛮难的。为什么看好影视众筹?因为它特别符合我们今天所讨论的“无所不包的众筹”所有的特点，它会吸引很多粉丝经济、社群经济来参与。而且本身从投资者角度更适合投资的是电视剧，因为基本能播就赚钱。而投资电影，能大能小，出小的概率更大。不管做任何众筹，草根已经没有任何机会了。它跟P2P不一样，P2P给了六年成长期，而众筹太难了，它没有给草根任何成长机会。”

众筹的内核与监管

作为新的金融业态，互联网金融主要基于互联网的广泛运用，它的出现改变了传统金融的结构吴晓求的观点是：“这突破了原来传统金融的时空限制，使定价更加合理，这是互联网金融得以存在和发展的前提。金融的融资、财富管理、支付，它都是和互联网基因匹配，互联网金融的存在使传统金融具备了核动力。”

众筹能为企业带来什么?金鳞认为：“第一，它能够更多更早地获得资金。第二，它能够获得更多的粉丝，获得更多的拥趸。第三，从另一个角度来讲，前面交流我们也说，众筹这个形态原来是社区、社群，是一个有情怀的事情。”他强调在众筹项目里，这个过程中，众筹的参与者本身是要了解众筹的意义，而不是只把它当做买卖的渠道。

在这个过程中，众筹平台自身并没有明确的责任界限。在孙宏生看来，“众筹作为第三方的居间平台，就不要深入进入到具体业务里面去。运动员和裁判员不一样，很多人把身份搞混淆了。比如说在平台上融资的项目，第三方介入到交易环节对它事后的风险承担责任，那平台就越界了。”

作为新兴的行业，众筹每年的增长都是双数，但长期来讲还是有一些监管方面的挑战。不同的国家要运用不同的模型，必须得到监管，但是监管方式不能够扼杀他的企业家精神，因为这个行业充满着企业家精神，而且这些企业家并没有传统的金融服务业部门给他们提供服务。

对此，吴晓求说：“第一是改进平台，平台非常重要的是要从技术层面以及尽可能地从信息的对称性和透明度方面，改进融资方的信息披露。第二需要改进的是，融资方尽可能对社会的信息披露。第三个需要改进的是我们的监管，规则的制定者需要了解它对社会是不是有进步意义。”

用一种关乎情怀的方式理解众筹

在论坛现场，搜狗的CEO王小川在提问环节说：“我理解到产品是互联网行业的核心问题。刚才嘉宾都在谈模式、监管、核心诉求，能不能描述一下你希望投钱的个人资产在多少，愿意拿多少钱参与，愿意多长时间退出，给他们规划的风险和收益是什么状态，你站在消费者能够做一个产品宣传时会怎么来讲?”在这场“无所不包的众筹”为题的论坛中，主持人艾诚多次提到“情怀”，并且发问：“除了众筹钱，还能众筹什么?”

孙宏生说：“众筹在现在这个阶段不是资产配置或者财务配置的工具，这个阶段更是沟通或者服务的工具。所以众筹网、股权众筹原始会也好，还是希望把社交平台做得足够强，为传统的基金行业和传统的具备基金的高净值人群提供工具。众筹网会越来越像社交化的投资平台，这是我们更明确的方向。”

罗明雄表示，众筹的是很多人的参与感。“我们作为专业的投资机构来看，不需要普通的跟投人提供额外的什么。但是如果他能够因为专业针对一些专业领域参与做到帮忙不添乱，这是我们最感谢和高兴的地方。”

吴晓求认为，互联网金融是双创重要的金融支持，这里面最重要的就是要摆正心态，包括双创，要把它看作生活的一部分。“我们现在最大的问题是想自己幸福地发财，你把它看成生活的一部分就平衡了。把它看成发财的诀窍，所以它出事。”

Ahsan IQBAL表示，投资者有些人肯定是要寻找收益的，技术使得大家都得到了权利，我们都需要在生活中寻求意义，对全世界造成影响。金麟认为，众筹本身如果我们定义成它是社交、社群、社区文化的话，实质上可以众筹的东西很多，只是在线上最容易计量最标准的是钱，这个可以有很多想象的空间。

对于众筹，你应该了解这些名词

股权众筹：我们理解的众筹是一种依托于社群化、社区化土壤产生的行为，股权众筹是天使投资的线上化——金鳞

奖励性众筹：更多被称为“产品众筹”，比如我有一个很好的想法，需要一些资金或者支持，大家可以通过一些小额的支持让你提前获得一些新的产品，或者获得别的用户的体验。——罗明雄

捐赠众筹：它是说你的投资得到的不是财务性的回报，只是情感性的回报，它有跟市场上的公益基金类似的地方，但是又把基金的中介形式去掉，投资人直接把基金给到了需要支持的人，支持者拿到了资金和生活上的改善。——孙宏生

债券众筹：P2P是点对点，债券众筹是多对点。现在P2P也开始多对点，所以二者有某种融合的趋势。众筹是一种创新金融，或者说它是为创新而产生的一种金融方式，但它是一种小微金融。——吴晓求