雪人股份:研制出高效节能变频螺杆压缩机

雪人股份(002639)4月7日晚公告称，公司目前已研制出高效节能变频螺杆压缩机(组)、高压螺杆压缩机等新产品样机，并拟于4月8日在中国国际制冷展上，展出上述新产品样机。

公告显示，公司第一届董事会第十次会议及2012年第一次临时股东大会审议同意公司运用超募资金投资建设高效节能制冷压缩机产业园项目，与瑞典SRM公司合作，共同研究开发适用于天然工质及各种环保制冷剂的新型螺杆制冷压缩机。

不过公司表示，上述新产品只是研制出样机，尚未实现生产，不会对公司2013年的经营业绩产生重大影响。

雪人股份3日报收11.24元，上涨3.02%。

关键假设:

(1)压缩机新产品13年实现小批量供货;

(2)传统产品价格维持平稳,13年需求逐步复苏。

与众不同的认识:市场普遍将公司理解成一家制冰机生产企业,而我们认为,凭借在技术、市场开拓方面的核心竞争优势,公司有望在未来1-2年内成功转型成具备核心技术的成套制冷设备生产企业。我们认为公司会成功转型主要基于:

(1)引入瑞典SRM技术,占据高起点。公司螺杆压缩机研发采用与瑞典SRM公司合作的模式。SRM公司技术水平在全球处于绝对领先地位,为开利、特灵、约克等国际一流螺杆压缩机厂商提供技术。公司在国内企业中率先与该公司进行合作研发,占据了高起点。

(2)样机研发成功,将凭借节能环保优势快速打开市常在4月8-10日举办的中国国际制冷展中,公司展示了新产品高效节能变频螺杆压缩机(组)和高压螺杆压缩机。新产品适用于氨及环保制冷剂R404A、R507等常规制冷剂,并且比目前的螺杆式压缩机节能约15-20%。

(3)海外市场拓展经验丰富,国内外市场开拓有望齐头并进。公司近3年利润50%以上来自于海外市场,凭借较强的海外市场拓展能力、灵活的企业管理机制、以及与国际一流水平接轨的技术,海外市场将为新产品提供更大空间。