永创智能发布中报 上半年营业同比增长28.53%

杭州永创智能设备股份有限公司(以下简称：永创智能)是国内提供整套包装生产线的装备制造企业，致力于为包装机械行业的发展和客户需求提供妥善的解决方案。日前，永创智能发布的中报显示上半年实现营业收入5.74亿元，同比增长28.53%。在人工成本不断上升及智慧工厂的普及，业内人士也十分看好永创智能的发展前景。

事件：近日，永创智能发布中报。公司上半年实现营业收入5.74亿元，同比增长28.53%，实现归母净利润0.39亿元，同比下降9.77%。从单季度来看，一季度实现归母净利润0.17亿元，同比增长9.79%;二季度实现归母净利润为0.22亿元，同比下降20.81%。

点评如下：拓展乳品行业及海外市场，永创智能业绩平稳增长。永创智能作为国内最大提供整套包装生产线的装备制造企业，上半年公司积极拓展乳品、医药等行业，其中乳品行业的销售增长显著，较2016年同期增长58.89%;另外公司积极拓展海外市场，取得了较去年同期增长74.14%的不俗成绩。在行业经营压力加大的环境下，永创智能实现稳步增长，上半年实现营业收入5.74亿元，同比增长28.53%。

受原材料及人工成本上升影响，盈利能力小幅下滑。上半年，受塑料颗粒、钢铁等原材料价格上涨过快，而销售价格调整相对滞后影响，永创智能综合毛利率有所下降，上半年公司毛利率为30.04%，较去年同期下降2个百分点。另外，因短期借款快速增长导致财务费用率有所提升，综合下来，上半年永创智能归母净利率为6.80%，较去年同期下降2.88个百分点。

看好永创智能未来发展：一方面随着人工成本是上升以及智慧工厂普及，我国智能包装行业具备较大的增长空间，公司在智能包装领域积累深厚，并已经完成从机器设备到视觉系统再到软件系统的全面布局，看好公司未来在智能包装设备的发展前景;另一方面公司继续积极拓展市场，今年对子公司永创包装德国有限公司增资960万美元，加大力度开拓海外市场，同时公司参股“液体食品无菌包装材料”的领先企业新巨丰，切入前道包装设备领域，随着产业链布局的不断完善以及海外市场的拓展，持续看好公司未来的发展。

投资建议与评级：预计公司2017-2019年净利润为0.93亿元、1.35亿元1.84亿元，PE为48倍、33倍和24倍，给以“增持”评级。